战争局势转折，油价小幅回落
北京时间2026年11月11日，纽约原油期货报86.31美元/桶，布伦特原油期货报91.99美元/桶。与前两天相比，两大市场的油价均已跌至100美元以下，纽约油价一度跌破90美元，布伦特油价在盘中最低报至89.16美元。这波油价下行始于美国中期选举前的几天，投资者对选举结果及俄乌冲突和美以伊战争的发展进行了预判。
在俄乌冲突方面，和平的可能性有了明显提升。11月10日、11日，俄罗斯、美国和乌克兰在阿布扎比展开会谈，乌方发出和平信号，期望落实停火和建立安全机制，并希望乌克兰总统泽连斯基与俄罗斯总统普京会晤。乌克兰驻联合国代表甚至表示，泽连斯基愿意在任何地点与普京会面，包括南极。
至于美以伊战争，有三种可能的发展方向。其一是成功和谈，伊朗放弃核计划，霍尔木兹海峡开放，美国解除制裁；其二是战争重启，目标是迫使伊朗放弃核计划并推翻现政权；其三是特朗普政府单方面宣布战争结束，维护对伊朗的围困，同时提升对伊朗的压力。这三种情况都有可能，特朗普政府似乎更倾向于第三种选择，因为霍尔木兹海峡的石油运输量正在增加，且宣布战争结束后可更有效地维持对伊朗的围困。 球友会
近期，伊朗方面多次报道油轮在海峡遭遇袭击，但实际运输量的增加表明通过海峡的风险正在降低。总体来看，油价从美国中期选举前几天开始已进入下行趋势，这一过程十分谨慎，因为上述三种发展方向均存在不确定性。如果特朗普政府突然重启战争且无法控制局势，油价可能再次大幅上扬。
此外，如果俄美乌会谈顺利，俄乌冲突得到缓解，而俄罗斯能源是否能重返欧洲市场也是一大影响因素。从美国的立场来看，任何有助于国际市场油价下跌的因素都是有利的，但首先需要停火。
战事减少与油价下行的背后，是战争动力与市场动力的较量。战争虽然猛烈却不持久，而市场动力则充沛且持久。政客发动战争，资本家主导市场。当战争的力量减弱时，市场的力量便将重新崛起。霍尔木兹海峡运输量的增加正是市场力量的体现。 球友会